温馨提示：每个研究员的剖析观念都不或许完全正确，请坚持理性和有选择性的参阅文章，才能在股市中站得更高！本号不欢迎智商不平衡的人阅览和重视。
（一）公司是一家专心于绿色环保高功能的高分子热熔粘接资料研制、出产和出售 的高新技能企业，产品广泛运用于复合建材、动力管道、高隔绝包装、光伏新能 源、平板显现等多个范畴，为全球多个国家和地区的客户供给粘接归纳解决方案， 是国内抢先的高功能热熔粘接资料企业之一。公司首要产品为热熔粘接资料，首要包含功能性聚烯烃热熔胶粒及热熔胶膜 产品。功能性聚烯烃热熔胶粒方面，公司产品系统首要适用于复合建材、油气管 道和高隔绝包装三大范畴，首要产品为复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和 高隔绝包装热熔胶；热熔胶膜产品系统首要适用于太阳能电池及平板显现范畴， 首要产品为太阳能电池封装胶膜及热塑型光学通明胶膜。此外，公司活跃开发生 物降解资料、医用资料等新产品，不断开辟新的商场运用范畴。
（二）公司首要产品为热熔粘接资料，首要运用于复合建材、动力管道、高隔绝包 装、光伏新动力、平板显现等多个范畴。
（一）胶粘剂鄙人业运用广泛，首要包含轿车、动力、电子电器、修建、包装、 高铁、电力系统、脱硫环保、工程机械、水处理等范畴。我国胶粘剂工业起步于 二十世纪五十年代，直至二十世纪九十年代中期才进入较快开展阶段。跟着近年 来工业规划的不断进步、工业开展水平的不断进步，胶粘剂的产值、出售额不断 增加。依据我国胶粘剂和胶粘带工业协会及前瞻工业研究院计算，2012 年至 2019 年我国胶粘剂产值年均增速 6.7%、胶粘剂出售额年均增速 3.0%。2019 年度，我 国胶粘剂总产值 881.9 万吨，商场规划近 900 亿元。估计 2019-2025 年产值均匀 增速 7.4%，出售额均匀增速 7.5%，2025 年胶粘剂商场规划达 1,350 万吨，详细 状况如下：
当时，我国胶粘剂商场出现国外大型公司与国内公司并存的局势。国外大型 公司凭仗在职业中多年技能堆集，具有先发竞赛优势，在产品质量管控、客户服 务、商场品牌等方面依然具有优势。与此一起，国内公司近年来继续不断地进行 技能研制和商场拓宽，在一些细分范畴现已具有与国外大型公司竞赛的实力，其 出产水平和产品质量能够和国外大型公司相媲美。热熔粘接资料作为胶粘剂的首要种类之一，粘接力强、耐候性好，比较传统 液体型胶粘剂具有更高的环保功能，在全球商场中得到广泛运用。依据 FMI （Future Market Insights）对全球热熔胶商场进行调查并发布的《热熔胶商场：2015-2025 年全球职业剖析与机会评价》，估计 2015-2025 年间全球热熔胶商场 的年均复合增加率达 5.2%，至 2025 年全球商场价值达 85 亿美元。在我国，跟着经济社会的继续开展，热熔胶作为“十三五”期间的战略性新 兴工业得到大力支持开展。依据我国胶粘剂和胶粘带工业协会计算，2020 年我 国热熔胶商场总出售量为 117.83 万吨，较 2017 年年均复合增加率达 7.85%；总 出售额为 218.14 亿元，较 2017 年年均复合增加率达 8.18%。估计“十四五”期间我国大陆热熔市 场的年增加将稳步坚持在 7%左右的增速。
跟着工业转型晋级的不断深入和环保要求的逐渐进步，合适高速主动化生 产、环保、安全的热熔胶将会得到进一步的开展。一起，技能的不断进步和新增 商场需求也会进一步拓宽热熔胶的运用范畴，多样化商场需求对热熔胶产品特性 化、定制化要求将不断进步，中高端热熔胶产品的商场潜力较大，特别是在电子 电气、新基建（5G）、新动力、医疗健康、绿色包装、互联网快件袋、卫材、 轿车、修建及室内装饰、日常生活用品等运用方面构成新趋势。因为热熔粘接资料的功能优异，其运用规划及下流商场范畴不断扩大，已覆 盖修建建材、动力基建、新动力、交通工程、工程机械、食物医药、卫生卫材、 电子电器、轿车制作等多个国民经济重要范畴。公司现有产品现已掩盖复合建材、 动力管道、高隔绝包装、光伏新动力、平板显现等许多首要运用范畴，并在各领 域中构成了较强的竞赛力，商场远景杰出，开展潜力较大。
（二）公司主营产品在职业中凭仗牢靠的产品质量和严厉的技能指标，具有较强的 竞赛优势。功能性聚烯烃热熔胶粒产品方面，多种产品已逐渐完成进口代替，其 中复合建材热熔胶产品已运用于国内外多个大型工程，并运用于我国高铁列车车 厢制作，商场影响力不断扩大；油气管道防腐热熔胶掩盖中石油、中石化、中海 油、宝钢股份、华菱集团、金洲管道等下流闻名客户，产品已运用于西气东输工 程、中俄天然气管道、中亚天然气管道、沙特输水工程等多个国内外严重工程项 目，在该细分商场占有竞赛优势，并在世界商场上与国外闻名厂商直接竞赛；高 隔绝包装热熔胶产品首要与三井化学、陶氏化学等世界巨子竞赛，出售规划增速 较快。热熔胶膜产品方面，公司太阳能电池封装胶膜已构成较为完善的产品系列， 技能指标及品控水平已构成较强的商场竞赛力，具有与龙头品牌竞赛的产品归纳 实力，产品取得日本松下、晶科动力、比亚迪等闻名客户的充沛认可；热塑型光 学通明胶膜（TOCF）为公司自主研制的新式触摸屏贴合光学胶膜产品，成功将 触摸屏面板进行贴合，并可用于触控模组与 LCD、OLED 等显现模组复合粘接， 提升了下流产品的透光性、清晰度与良品率，适用性更好，在大尺度屏幕范畴能 够代替 OCA 及 LOCA 等粘接产品的运用，运用范畴广泛，出售规划不断进步， 构成了较强的商场竞赛力。
应收收据金额较大及到期未能兑付的危险 ，陈述期各期末，公司应收收据账面余额别离为 13,528.68 万元、14,074.48 万 元、20,868.50 万元和 15,591.16 万元。其间，银行承兑汇票余额别离为 12,571.61 万元、12,610.72 万元、20,144.31 万元和 15,005.60 万元，商业承兑汇票余额别离 为 957.08 万元、1,463.76 万元、724.19 万元和 585.56 万元。如公司上述收据尤 其是商业承兑汇票到期后，客户或承兑银行未能兑付，将对公司运营成绩发生不 利影响。
发行人公司是国内抢先的高功能热熔粘接资料企业，首要产品热熔胶下流运用广泛，可是商场竞赛充沛，科技含量也不高，毛利低，公司产品的亮点是太阳能光伏营收占比越来越多，跟着商场光伏的景气越来越高，公司陈述期内赢利增加敏捷，叠加新股溢价，短线亿左右在估值，无风主张一般重视，主张申购。
温馨提示：关于新股猜测表的价格，无风重点是指开盘价，不是指开盘后跌到这个方位。从炒作心情来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不主张接盘，除非庄占比资金介入量显着暴增。猜测表是垂青公司上市前的财政质地和职业远景，新股后期有动摇是正常的，个人看法会跟着资金的喜爱和体裁的发酵而改动前期观念（请重视本号每天复盘，会更新不同的估值剖析观念），请慎重和理性参阅，本文内容不做任何出资主张，据此操作危险自理。回来搜狐，检查更多