广东安达智能配备股份有限公司（简称：安达智能）拟冲科上市，将于12月2日迎来上会大考，保荐人、主承销商为我国国际金融，发行不超越2,020.2020万股，占发行后总股本的25%，拟募资11.70亿元用于流体设备及智能拼装设备出产建设项目、研制中心建设项目、信息化建设项目和弥补流动资金(1.6亿元)。
安达智能所在职业分类为C35专用设备制作业，公司产品首要包含点胶机、涂覆机、等离子清洗机、固化炉和智能拼装机等在内的多种智能制作配备，并为客户供给整线出产归纳解决方案，首要服务于苹果公司及其EMS厂商如立讯精细和歌尔股份等，为果链企业之一。此次的募资总额超越了其陈述期末的两倍净财物。
安达智能宗族企业性质显着，股权鼓励同期不同价；苹果依靠症难解或继续存在，高毛利率同等高危险；研制费用职工薪酬占比高，办理出售费用率均高于同行；现金及现金等价物净添加额剧减，应收账款和存货高企；原研制部产品司理离任起讼，供货商质量欠安。
到上会稿签署日，安达智能实践操控人为刘飞、何玉姣爱人，两人直接持有公司12.1274%股份，并经过东莞盛晟（刘飞95%、何玉姣5%）、易指通直接操控安达智能85.1896%的股份，两人直接或直接操控安达智能97.3170%的股份。假如实践操控人经过控股股东对公司的人事安排、运营决议计划、出资担保、财物生意、规章修正和分配方针等严重决议计划予以不妥操控，则或许给公司和其他股东带来危险。
2008年4月21日，刘飞、何玉良约好以钱银方式出资建立安达有限，安达有限建立时的注册本钱为300万元。其间，刘飞出资210万元，何玉良出资90万元，何玉良系刘飞爱人何玉姣之胞弟。何玉良所持股权系刘飞托付代持，刘飞实践持有安达有限100%的股权。
2013年10月，何玉良将其所持安达有限13.33%的股权（对应出资40万元）转让予刘飞，将持有安达有限50万元出资对应的股权无偿赠与刘飞爱人何玉姣（两者的托付持股联系于2016年11月免除），一起刘飞与张继军别离向安达有限增资650万元、50万元，安达有限注册本钱增至1,000万元。
2017年5月26日，安达智能注册本钱由1,000万元增至1,176.50万元；新增注册本钱176.50万元由职工持股渠道易指通以钱银出资。易指通为公司的职工持股渠道，经过它，安达智能进行了三次职工股权鼓励，而这三次股权鼓励的颁发对价均不一。安达智能别离于2017年12月25日、2018年12月15日及2020年5月5日对职工颁发股份，其间约好被颁发股份的职工在公司成功上市未满三年前离任的，其持有的份额应悉数转让予其职工持股渠道的履行合伙人。
2017年12月25日颁发陈园园、张红辉等19名职工股份，颁发数量共1,004,734股，颁发价格为5.10元，不附成绩条件。2018年12月15日，安达智能向陈园园、何华等6位职工颁发股份105,885股, 其间向陈园园颁发11,765股，颁发价格为5.61元，其他94,120股颁发价格为6.12元，不附成绩条件。2020年5月5日，安达智能向董事会秘书兼财务总监易伟桃1人，颁发股份35,295股，颁发价格为每股38.25元，出资金额为135.00万元，不附成绩条件。
2020年8月20日，安达有限股改；注册本钱计6,000万元，本钱公积3.71亿元。2020年12月23日，科创本钱、交融出资以人民币1,200万元别离认购公司新增股份303,030股，认购价格为39.60元/股。注册本钱从6,000万元添加至6,060.606万元，两个安排实控人为东莞市国资委，经过此次外部增资，安达智能的估值跃升至24亿元之多。
2018年度、2019年度和2020年度，安达智能对苹果公司的直接出售金额占主运营务收入的比重别离为64.50%、22.33%和19.42%，其间2018年度占比超越50%。除直接收购外，苹果公司还会指定其EMS厂商收购安达智能产品、以用于苹果产品的出产。陈述期内，苹果公司直接收购和苹果公司指定EMS厂商收购的金额占安达智能主运营务收入的份额别离为69.38%、51.44%和60.65%，均在50%以上。因而，安达存在对苹果产业链依靠的景象，苹果公司及其EMS厂商对智能制作配备的收购需求还将继续对公司运营成绩产生严重影响。
智能制作配备历经多年展开，首要技能已趋于老练，设备的可运用周期已达3至5年。现在推进下流客户设备收购需求添加的首要要素为：新产品旺盛的商场需求带来的产能扩张，以及新产品较大崎岖的工艺改变带来的对设备更新换代的需求。2019年，受苹果手机商场需求低迷，叠加该代产品工艺改变崎岖有限，苹果公司手机产能扩张低迷，公司产品应用领域触及的苹果产业链智能制作配备更新换代需求下降等要素影响，公司来自苹果公司的订单下降较多并导致2019年收入下滑。
假如客户前一年向安达智能收购设备的金额较大，但次年新产品商场需求低迷导致新增产能需求较小、或新产品工艺改变崎岖较小导致需升级换代的设备有限等景象产生，均将导致客户次年的设备收购需求下降、使得安达智能出售金额下降，并因而面对成绩下滑的危险。从产品分类来看，安达智能的首要产品在点胶机，贡献率大都超越了50%，从占比来看，也呈现了崎岖的状况。
2018年度、2019年度和2020年度，安达智能归纳毛利率别离为69.96%、68.06%和68.21%，处于较高水平。未来毛利率或许无法维持在现在水平，面对毛利率动摇或下滑的危险。
陈述期内，公司首要产品流体操控设备毛利率别离为72.45%、70.95%、69.32%和63.49%，毛利率显全体下滑的趋势。不过与可比同行比较，其毛利率要远远高于同行。
招股书中安达智能解说首要原因为公司与可比同行在客户结构、中心零部件克己才能、产品技能优势和出售形式四个方面存在差异。客户结构上安达智能的苹果依靠症反而表现了高毛利率的景象，而中心零部件和产品技能优势安达智能都优于同行。相同的苹果依靠症使得公司直销形式毛利率水平高于含经销形式的同行的毛利率水平。假如的客户结构和出售形式，商场竞赛下，一旦像欧菲光相同被苹果扔掉，安达智能或将从“宠儿”变成“弃婴”。
陈述期各期末，安达智能及其子公司的在职职工人数别离为924 人、857人、888人和1,030人。陈述期内，安达智能因临时性出产需求存在劳务差遣用工的景象，陈述期各期末劳务差遣用工显上升趋势。
安达智能董事、监事、高档办理人员及中心技能人员最近三年及一期薪酬总额（含独立董事收取的补助）及其占公司各期赢利总额的比重不断走高。
2018年度、2019年度、2020年度和2021年上半年，公司的研制投入占运营收入的比重别离为8.18%、10.98%、9.54%和10.00%。陈述期内，安达智能研制人员职工薪酬金额别离为2,143.98万元、2,372.74万元 3,250.36万元和1,488.84万元，占研制费用的份额别离为58.52%、59.55%、67.25%和62.81%，是研制费用的首要构成部分。职工薪酬包含从事研制人员的薪酬、奖金、补助、补助、社会保险费、住宅公积金等。陈述期内，公司继续加大研制投入，职工薪酬跟着公司研制人员扩展及薪酬水平进步而呈现添加趋势。
陈述期内，安达智能办理费用别离为4,144.49万元、4,601.66万元、4,023.30万元和2,144.45万元，占运营收入的比重别离为9.25%、12.68%、7.94%和9.04%，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月股份付出金额别离为833.73万元、883.96万元、849.27万元和460.09万元；除掉股份付出影响后占运营收入的比重别离为7.39%、10.25%、6.26%和7.10%。陈述期内，公司的办理费用首要包含职工薪酬、股份付出费用、中介咨询服务费等，办理费用率与同职业公司比较一路较高。2018年-2020年安达智能分配股利、赢利或偿付利息付出的现金别离为3,000万元、2,916.30万元和1.01亿元。
安达智能的出售人数为370 人，占职工总数的35.92%之多，之前安达智能称其出售形式为直销，却又坚持了如此大的出售团队，占有如此高的期间费用占比。对此，公司称其注重商场及售后人员配备，建立了完善且高效的售后服务体系和薪酬鼓励机制，在多个国家和地区如美国、香港等地设有子公司，担任公司海外商场的开辟和保护。可见，人力本钱在安达智能的本钱结构中，占比要远远高于同行。
从安达智能的现金流量净额及其构成来看，其陈述期各期，运营活动产生的现金流量净额别离为2.71亿元、2,911.09万元、8,342.22万元和4,674.22万元，运营活动产生的现金流量净额虽均为正数，却在2019年直降至千万位，这以后也产生了动摇，可见其回款并不如之前，这表现为应收账款高企和存货走高。
2018年度-2020年度、2021年1-6月，安达智能运营活动产生的现金流量净额与净赢利的差额为1.40亿元、-3,372.58万元，-4,997.96万元，68.94万元。安达智能的运营性应收项目、运营性敷衍项目和存货改变大。
陈述期各期末，安达智能应收账款账面价值别离为9,487.37万元、1.26亿元、1.71亿元和 1.45亿元，占流动财物的比重别离为19.22%、24.19%、28.98%和21.73%。未来跟着公司运营规模的扩展，公司的应收账款余额或许会继续添加。假如未来公司应收账款办理不妥或客户本身运营产生严重困难，公司应收账款如期回收的危险将添加，将对公司的财物流动性和运营成绩产生晦气影响。
陈述期各期末，安达智能存货账面价值别离为1.04亿元、9,128.73万元、1.23亿元和1.96亿元，占流动财物的份额别离为21.12%、17.57%、20.89%和29.34%。陈述期各期末存货金额较大，占比相对较高。如因客户收购意向改变或订单撤销，或许存在公司提早备货的存货产生大额贬价的危险。陈述期各期，公司存货周转率别离为1.23 次、1.19次、1.50次和1.16 ，较低的存货周转速度亦将会影响公司全体的资金营运功率，给公司出产运营和事务展开带来晦气影响。
从非经常性损益来看，汇兑丢失也很大，公司在出口产品时首要以美元结算。陈述期内，公司外销收入别离为3.29亿元、1.99亿元、3.15亿元和1.53亿元，占当期主运营务收入的份额别离为73.52%、54.76%、62.21%和64.37%。陈述期内，公司汇兑丢失别离为-608.79万元、-211.31万元、1,969.69万元和483.07万元。假如人民币呈现短期大幅增值，公司产品出口以及运营成绩或许遭到晦气影响，公司面对汇率改变对运营成绩带来丢失的危险。
而安达智能陈述期内收到的税费返还别离为1,684.27万元、238.96万元、668.80万元和508.87万元。陈述期内，公司扣非归母净赢利别离为1.28亿元、5,631.63万元、1.24亿元和4,249.35万元，对应的扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的加权均匀净财物收益率别离为33.42%、12.25%、25.87%和7.64%。
从安达智能所触及的法律文书来看，更多是是生意合同胶葛，从裁判文书网的一例触及安达智能原研制部产品司理潘玉刚的竞业禁止的胶葛来看，安达智能的诉求并未得到法院的认同，裁判文书（2021）粤19民终494号终审判决中承认：安达智能原研制部产品司理潘玉刚的妻子和儿子为任职股东的深圳天玑自动化科技有限公司（下称：天玑自动化）系安达公司的供货商。因安达公司未举证证明日玑自动化与其之间有一起客户或出产同类产品的竞赛联系。因而，潘玉刚并不构成违背竞业约束的条款。
在(2021)粤19民终4857号生意合同胶葛终审判决中，安达智能承认对天玑自动化2019年7月至9月货款共66,971元未付。其建议未付的原因在于两边曾洽谈案涉未付货款作为案外人潘玉刚违背竞业约束约好的补偿款。对此，天玑自动化不予承认。安达智能未能提交充沛的依据予以证明该建议，其应承当举证不能的晦气结果，故对其该建议，本院不予采用。
深圳市向宇龙自动化设备有限公司为安达智能的前五大供货商之一，2016-2019年参保人数别离为0人、10人、0人和16人。而这参保人数这一块，恰恰有一起行政处罚：据深人社(市)监罚决﹝2021﹞C008号文件显现，其于2021年11月12日遭到了1.8万元的行政处罚。
江门市新期望科技有限公司为安达智能的前五大供货商之一，成立于2016年注册本钱为50万元，2017年－2020年参保人数别离为0人、1人、6人和7人。2017年7月14日曾因未按照《企业信息公示暂行条例》第八条规则的期限公示年度陈述被列入运营反常名录。2017年12月15日新期望曾历违背挂号办理，鹤山市商场监督办理局对之作出鹤商场监管处字〔2017〕160号行政处罚，罚款金额为 0.5万元。
新期望也曾因手续不全未完善环评手续，2020年8月22日至2021年8月21日被要求整改，及时安排展开环境影响评价作业，提交生态环境主管部门进行批阅。要求严厉执行环评文件及批复中提出的环境办法要求，限于2021年8月21日前有必要取得排污许可证。
安达智能募投项目所需土地坐落广东省东莞市寮步镇向西东区17号后侧，土地面积约为40亩。到上会稿签署日，公司没有取得募投项目用地的国有土地运用权。如有关项目土地招拍挂程序不如预期，或公司无法按计划取得相关地块，将导致募投项目无法按计划顺畅施行。果链企业安达智能依靠苹果，其在我国本钱商场上的未来怎么，权衡财经与出资者一起拭目而待。回来搜狐，检查更多