猜测表格阐明：黄色为打新君猜测的开板价格和天数，绿色为低危险区间，赤色为高危险区间。在曩昔的几年里，依据计算数据正确率在72-78%区间，计算口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低危险区间表明前五天或许面对的价格，其中低危险区预示价值凸显，高危险区间为炒作危险区间。$聚胶股份(SZ301283)$

　　聚胶股份（301283）：公司是一家以研制出产吸收性卫生用品专用热熔胶（简称“卫材热熔胶”）为事务中心的专业供货商，专心于卫材热熔胶的研制、出产和出售，产品首要用 于卫生巾、纸尿裤等吸收性卫生用品面层、吸收层、底层等各组成资料的粘合， 具有无毒、无味、不含溶剂的环保特色。

　　公司已成为行业界四大首要的卫材热熔胶提供商之一。在国内商场，公司成 功完成进口代替，成为国内规划最大的卫材热熔胶出产企业之一；在国外商场， 公司打破外资巨子的独占局势，成为行业界少量有才干将产品销往海外高端客户 的国内厂商之一。

　　凭仗技能、服务、本钱的归纳优势，公司在出产规划、品牌知名度、技能开 发、出产工艺改善等方面树立起较高的商场位置，已开展成为国内少量进入世界 和国内卫生用品龙头企业收购系统的厂商之一，首要客户包含金佰利、恒安、日 本大王、维达、重庆百亚、宝洁等一次性卫生用品干流品牌企业。

　　公司的卫材热熔胶产品首要包含结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶等，广泛应 用于婴儿纸尿裤/片、妇女卫生巾/护垫、成人失禁用品、宠物垫、医疗床垫、防 护服等范畴，起到粘结各组成资料的效果。

　　卫材热熔胶作为无纺布涂层贴合工艺的中心资料，承担着结构粘接的重担， 在卫生用品中起着至关重要的效果，直接影响着用户的运用体会。假如卫材产品 结构粘接太弱，会导致资料间粘接不结实，易起泡、易掉落，呈现漏液等不良现 象；若强度过高，则简单让纤维结构发硬、变脆、不易浸透。故挑选优质的卫材 结构胶，并与本身的出产设备与工艺密切配合，才干出产出优质合格的卫出产品。

　　依据我国造纸协会数据，2019 年我国一次性卫生用品商场规划为 1,165.3 亿 元，2019 年全球一次性卫生用品商场规划大约 873 亿美元。一般来说，卫材热 熔胶占卫生巾和纸尿裤终究价格的 2-4%，据此预算，2019 年卫材热熔胶国内市 场容量约为 23.31-46.61 亿元公民币，全球商场容量约为 113.49-226.98 亿元公民 币。依据我国造纸协会数据，2019 年我国纸尿裤消费量为 393.6 亿片；女人卫生 用品消费量为 1,199 亿片；成人纸尿裤消费量为 53.5 亿片。

　　依据业界的计算数 据，全球纸尿裤消费量为 2,040 亿片；女人卫生用品消费量为 4,180 亿片；成人 纸尿裤消费量为 680 亿片。一起，因为纸尿裤的单位面积远大于卫生巾，因而， 在总量上，单位纸尿裤的用胶量也大于卫生巾。依据公司研制部门的测算，单位 婴儿纸尿裤、卫生巾、成人纸尿裤的用胶量大致为 5.7:1:7.7 的联系。则 2019 年 我国卫材热熔胶中婴儿纸尿裤、卫生巾、成人纸尿裤的用量份额大致为 58:31:11， 全球三者的用量份额大致为 55:20:25。

　　发行人自 2012 年建立以来，出售逐渐增加，从 0 开端生长到现在 15%左右的国 内商场占有率，并逐渐拓宽到海外商场，海外出售规划亦逐渐扩展。而在发行人 建立曾经，国内、国外的卫材热熔胶商场根本被汉高、富乐、波士胶三家公司控 制，尤其是宝洁金佰利、恒安、日本大王等大型企业客户的商场份额，简直悉数控制在上述三家公司手里。

　　财政剖析：公司近四年主营事务归纳毛利率分别为 ：21.78%、22.44%和、16.73%和13.61%。

　　危险提示：以上观念和信息仅仅本号对商场的一些知道和判别，仅供参考，首要文字内容来源于公司招股阐明书。商场有危险，出资需谨慎。

　　危险提示：雪球里任何用户或许嘉宾的讲话，都有其特定态度，出资决策需求建立在独立思考之上